مبانی نظری و پیشینه پژوهشی بررسي رابطه بین جریان وجوه نقد، اقلام تعهدی جاری و غیر جاری با ارزش بازار شرکتها

با سحافایل در خدمت شما هستیم با «پیشینه پژوهشی و تحقیق و مبانی نظری بررسي رابطه بین جریان وجوه نقد، اقلام تعهدی جاری و غیر جاری با ارزش بازار شرکتها» که بطور کامل و جامع به این مبحث پرداخته و نیاز شما را به هرگونه جستجوی بیشتری برطرف خواهد نمود.

مقدمه

تاکید اولیه در گزارشگری مالی، ارایه اطلاعاتی در مورد عملکرد بنگاه است که بوسیله سود واجزای متشکله آن فراهم می آید.به عبارت دیگر ، استفاده کنندگان اطلاعات حسابداری به منظور ارزیابی وپیش بینی بازده واحد تجاری متعاقب آن ، اتخاذ تصمیم های اقتصادی، بیش از هر اطلاعات دیگری براطلاعات ناشی از سود واجزای تشکیل دهنده آن اتکا می کنند.آنها با استفاده از سودهای گزارش شده به پیش بینی سود وجریانهای نقدی آتی ونیز ارزش گذاری شرکت بر اساس این پیش بینی ها اقدام می نمایند. زیرایکی از اهداف  اساسی صورتهای مالی فراهم کردن اطلاعات مفید در ارزیابی گردش وجه نقد آتی وعدم قطعیت حول آنها است.بنابراین، یکی از اهداف اساسی صورتهای مالی ، فراهم کردن اطلاعاتی است که در ارزیابی شرکت مفید است.

در این راستا، محققان در تحقیقات مالی که در قالب مطالعات رابطه ارزشی صورت می گیرد، به شناسایی ، بررسی وآزمون محتوای اطلاعاتی وقدرت توضیح دهندگی چنین متغیرهایی پرداخته اند.(پورحیدری وهمکاران ، 89)درنتیجه در این تحقیق به بررسی محتوای اطلاعاتی وقدرت توضیح دهندگی این متغیر واجزای آن با ارزش بازار شرکتها به صورت مستقل وترکیبی پرداخته می شود.

2-2 نیازهای اطلاعاتی استفاده کنندگان

توسعه اقتصادی وبوجودآمدن شرکتهای سهامی بزرگ که شامل هزاران سهامدار می باشند موجب گردید تا امکان حضور مالکین در شرکت وآگاهی از فعالیتهای آن وجود نداشته باشد.لیکن این افراد همواره جهت حفظ منافع خود علاقه مند به اطلاع از وضعیت وعملکرد شرکتها می باشند.همچنین سایر سرمایه گذاران بالقوه ، اعتباردهندگان وسایراستفاده کنندگان نیز برای تصمیم گیری نیاز به آگاهی از وضعیت وعملکرد شرکتها دارند.

لذا به منظور پاسخگویی به نیازهای استفاده کنندگان ، حسابداری به تهیه وگزارش اطلاعات می پردازد اما با توجه به گروههای مختلف استفاده کننده با مقاصد گوناگون نیازهای متنوعی وجود دارد.زیرادریک سازمان نیازهای اطلاعاتی در 3گروه دسته بندی می شود :اطلاعات عملیاتی ، اطلاعات حسابداری مدیریت واطلاعات حسابداری مالی.اطلاعات عملیاتی برای تصمیمات مرتبط با عملیات شرکت از قبیل سیاستهای تولید وفروش محصولات بکار می رود، اطلاعات حسابداری مدیریت نیز توسط استفاده کنندگان درون سازمانی مورد استفاده قرار می گیرد واطلاعات حسابداری مالی برای استفاده کنندگان برون سازمانی کاربرد دارد.این نوع اطلاعات بیشتر برای استفاده در تصمیمات سرمایه گذار ان و….می باشد.(شباهنگ ، 73)

لذا حسابداری به منظور تامین نیاز اطلاعاتی استفاده کنندگان صورتهای مالی را تهیه می کند واستفاده کنندگان اساسی نیز سرمایه گذاران واعتباردهندگان شناخته شده اند.(بمانی محمدآبادی،82)

2-3 ویژگیهای کیفی اطلاعات مالی

به خصوصیاتی که موجب می شوند اطلاعات صورتهای مالی برای استفاده کنندگان مفید باشند، ویژگیهای کیفی اطلاق می شوند.دریک طبقه بندی کلی ویژگیهای کیفی اطلاعات مالی به ویژگیهای کیفی مرتبط با محتوای اطلاعات صورتهای مالی و ویژگیهای کیفی مرتبط با چگونگی ارائه اطلاعات تقسیم می شود. از ویژگیهای کیفی مرتبط با محتوای اطلاعات مربوط بودن است.(بمانی محمدآبادی،82)

2-3-1 مربوط بودن

اطلاعاتی مربوط تلقی می شود که بر تصمیمات اقتصادی استفاده کنندگان موثرواقع شود.مربوط بودن یک ویژگی نسبی است.بنابراین اطلاعاتی مربوط تلقی می شود که بر تصمیمات استفاده کنندگان درباره نتایج رویدادهای گذشته وپیش بینی نتایج رویدادهای حال وآینده موثر واقع شود.(بمانی محمدآبادی،82)

2-4 محتوای اطلاعات مالی

اطلاعات صورتهای مالی که برای استفاده کنندگان تهیه می شود شامل بخشهای مختلفی است که هریک اطلاعات خاصی را شامل می شود.لذا سودمندی اطلاعات با توجه به فواید آنها برای استفاده کنندگان مشخص می شود.(بمانی محمدآبادی،82)

2-4-1 انواع آزمونهای محتوای اطلاعات ارقام حسابداری

محتوای اطلاعاتی ارقام حسابداری به این معنی است که گزارشهای مالی، اطلاعات جدید ومناسبی را به بازار منتقل می کنندوباعث تغییر در انتظارات سرمایه گذاران می شوندکه به تبع آن سرمایه گذاران به این اطلاعات واکنش نشان می دهند.واکنش سرمایه گذاران به انتشار اثر اطلاعات بر تصمیمات آنها است، یعنی اطلاعات حسابداری محتوای اطلاعاتی دارد.درادبیات حسابداری ، محتوای اطلاعاتی افزاینده ، نسبی وتفاضلی ارقام حسابداری مطرح شده است(گری وهمکاران،1995)

پژوهشگر در مقایسه های تفاضلی در جستجوی معیاری است که محتوای اطلاعاتی بیشتری داردوتاهنگامی که حق انتخاب وجود داردآن را انتخاب می کند.مقایسه های افزاینده زمانی مورد استفاده قرار می گیردکه نیاز به گزینش از بین یک یا چند  معیار حسابداری باشد.دربسیاری موارد تحقیقات به بررسی اینکه محتوای اطلاعاتی یک افشا، فراتر از دیگری است نمی پردازد، بلکه تمرکزبر این مطلب داردکه کدام یک اطلاعات بیشتری فراهم می کند، به عبارت دیگر،زمانی که مقایسه محتوای اطلاعاتی صورت می گیردیاهنگامی که طبقه بندی براساس محتوای اطلاعاتی مدنظر باشد، محتوای اطلاعاتی تفاضلی بیش از محتوای اطلاعاتی افزاینده مطلوب خواهد بود.(کردستانی وخلیلی،1390صص83-104)

مقایسه های محتوای اطلاعاتی افزاینده وتفاضلی، به سوالات تحقیق متفاوتی پاسخ می دهدونیازمند آزمونهای آماری مختلف است ، به عنوان مثال ، زمانی که مسئولان تدوین استاندارد،بین استانداردهای حسابداری موجودانتخاب می کنندویا هنگامی که مدیران از میان چندین رفتار حسابداری برای گزینش نتایج عملکرد خوب حق انتخاب دارند، مقایسه های تفاضلی کاربرد پیدا می کند.درتحلیل سرمایه گذاری ، زمانی که تحصیل یا پردازش اطلاعات پرهزینه است، طبقه بندی معیارهای حسابداری بر اساس محتوای اطلاعاتی مفید خواهدبود(گری وهمکاران،1995)

محتوای اطلاعاتی افزاینده نشان می دهد که آیا یک معیار حسابداری (یا مجموعه ای از معیارها)محتوای اطلاعاتی فراتری از سایر معیارها ارائه می کند،در حالی که محتوای اطلاعاتی تفاضلی درجستجوی این است که مشخص کند کدام معیار محتوای اطلاعاتی بیشتری (بزرگتری)نسبت به دیگر معیارها دارد.برای مقایسه محتوای اطلاعاتی تفاضلی وافزاینده می توان بین دو متغیرx,yروابط زیر را برقرار ساخت:

در مورد محتوای اطلاعاتی افزاینده:

محتوای اطلاعاتی(x,y)≥محتوای اطلاعاتی (y)

محتوای اطلاعاتی (x,y)≥محتوای اطلاعاتی(x)

درمورد محتوای اطلاعات تفاضلی:

محتوای اطلاعاتی (x)≥یا≤محتوای اطلاعاتی (y)

به عبارت دیگر برای بررسی محتوای اطلاعاتی افزاینده باید دیدآیا محتوای اطلاعاتی xوyبا هم، بیش از محتوای اطلاعاتی هریک  از این دو متغیر به تنهایی است،اگر چنین نباشد،آن متغیردارای محتوای اطلاعاتی افزاینده است.برای محتوای اطلاعاتی تفاضلی باید دیدآیا محتوای اطلاعاتی xبه تنهایی بزرگتر،مساوی یا کوچکتر از محتوای اطلاعاتی yبه تنهایی است. (کردستانی وخلیلی،1390)

بنابراین آزمون محتوای اطلاعاتی در دو قالب محتوای اطلاعاتی نسبی ومحتوای اطلاعاتی افزاینده مطرح می شود، بحث محتوای اطلاعات نسبی زمانی است که محقق می خواهد دریابد از بین دو یا چند معیار حسابداری ، کدام یک محتوای اطلاعاتی بیشتری نسبت به سایر متغیرها دارد تا بتواند به یک رتبه بندی از معیارها دست یابد.از سوی دیگر، در تحقیقاتی که به محتوای اطلاعاتی افزاینده اطلاعات اقلام حسابداری می پردازند هدف اصلی پاسخ به این سوال است که آیا یک یا چند معیار چیزی فراتر از سایر متغیرها به آنها می افزایند یا خیر.(پورحیدری وهمکاران، 89،ص108)

فهرست منابع

منابع فارسی

1. الدون اس هندریکسن،مایکل اف ون بردا(1384)تئوریهای حسابداری،ترجمه: پارساییان ،دکترعلی،انتشارات ترمه.
2. اوجین اف، بری گام ولوئیس سی .گاپنسکی وفیلیپ آر.دی وز(1382)”مدیریت مالی(میانه)” ترجمه :پارساییان ،دکترعلی،انتشارات ترمه.
3. ایزدی نیا، ناصر ودری سده ، مصطفی(1389)محتوای اطلاعاتی جزء غیرعملیاتی سود حسابداری در رابطه با پیش بینی سود وارزش گذاری حقوق صاحبان سهام،مجله پژوهشهای حسابداری مالی، سال دوم، شماره اول، شماره پیاپی 3، بهار89.صص 17-32.
4. باباجانی،جعفر(1383)حسابداری وکنترلهای مالی دولتی،چاپ دوم،انتشارات دانشگاه علامه طباطبایی.
5. بمانی محمدآبادی،مجید،(1382)بررسی توان اطلاعات مالی سالهای گذشته جهت پیش بینی عملکرد سودوزیان آینده شرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران،پایان نامه کارشناسی ارشدحسابداری،دانشگاه تهران.تابستان 82.
6. بهرامفر، نقی وشمس عالم، حسام(1383)بررسی تاثیر متغیرهای حسابداری بر بازده غیر عادی آتی سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران،بررسی های حسابداری وحسابرسی، شماره 37،صص 23-50.
7. بهزادفر، فاطمه،(1389)ارزیابی رابطه محتوای اطلاعاتی اقلام تعهدی ونسبتهای مالی منتخب با قیمت سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، پایان نامه کارشناسی ارشد حسابداری، دانشگاه اصفهان.
8. پورحیدری، امیدوکرمشاهی، بهنام(1389)بررسی محتوای اطلاعاتی سود حسابداری بادرنظرگرفتن میزان کارایی بازار درشرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران،فصلنامه بورس اوراق بهادار،شماره12،سال سوم،زمستان89،صص87-108.
9. پیری، پرویز،ایمانی،محمدوانصاری،نوید(1391)آزمون رابطه متغیرهای حسابداری ونماگرهای ساختاری بازار سرمایه، مجموعه مقالات دهمین همایش ملی حسابداری ایران، دانشگاه الزهرا، خرداد91.
10. ثقفی، علی وهاشمی ،سیدعباس(1383)بررسی تحلیلی رابطه بین جریانهای نقدی عملیاتی واقلام تعهدی، ارایه مدل برای پیش بینی جریانهای نقدی عملیاتی، بررسی های حسابداری وحسابرسی، سال یازدهم، شماره 38، زمستان 83، صص 29-52.
11. ثقفی،علی وکردستانی ، غلامرضا(1383)بررسی وتبیین رابطه بین کیفیت سود و واکنش بازار به تغییرات سود نقدی، فصلنامه بررسی های حسابداری وحسابرسی، شماره 3، پاییز 83، صص 51-72.
12. -ثقفی، علی وبولو،قاسم،(1388)هزینه حقوق صاحبان سهام وویژگیهای سود، تحقیقات حسابداری، شماره دوم.
13. جان جانی، رضا و خدادادی ، ولی(1390) بررسی ارتباط بین سود واجزای آن با بازده سهام با تاکید بر کیفیت سود درشرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، فصلنامه علمی پژوهشی حسابداری مالی، سال سوم، شماره 9، بهار90، صص 84-113.
14. خدادادی، ولی وکارگرپور،خاطره(1388)بررسی رابطه بین جریان نقدی عملیاتی ونسبتهای نقدینگی با بازده سهام درشرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران، فصلنامه حسابداری مالی، سال اول، شماره 1، بهار88،صص 75-60.
15. خدادادی، ولی ودستگیر ، محسن وجلیلی ، امیر( 1388)بررسی توانایی پیش بینی جریانات نقدی آتی با استفاده از جریانات نقدی ومولفه های تعهدی سودهای گذشته، تحقیقات حسابداری،زمستان 88،(4)1،صص 53-26.
16. دستگیر ، محسن وپایروند،بهمن(1389)نقش اقلام تعهدی جاری وغیرجاری درارتباط بین سود وبازده سهام شرکتهای پذیرفته شده در بازار بورس اوراق بهادار تهران، فصلنامه مطالعات حسابداری، شماره 28، زمستان 89، صص 41-62.
17. رضایی،فرزین،جباری خامنه ای،حسین وشفیعی دیزجی، هادی(1391)بررسی روند تدریجی رابطه متغیرهای حسابداری وقیمت سهام به کمک مدل بیز سلسله مراتبی،مجموعه مقالات دهمین همایش ملی حسابداری ایران، دانشگاه الزهرا،خرداد91.
18. رضوانی راز،کریم، رکابدار،قاسم ومحمدرمضان احمدی(1388)بررسی رابطه جریان های نقدآزاد وسیاست تقسیم سود درشرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران، فصلنامه علمی پژوهشی حسابداری مالی، سال اول، شماره4،زمستان 88، صص 92-107.
19. سعیدی، علی وقادری، احسان(1386)بررسی مربوط بودن سود حسابداری،ارزش دفتری وگردش وجه نقد عملیاتی وسرمایه گذاری در مدلهای ارزشیابی مبتنی بر قیمت، بررسی های حسابداری وحسابرسی، دوره 14، شماره 50.
20. شباهنگ،رضا(1387)تئوری حسابداری،جلداول،چاپ هفتم،انتشارات سازمان حسابرسی.
21. شعری،صابروحساس یگانه،یحیی ومیرزاگل،فاطمه(1389)توان اقلام تعهدی در پیش بینی جریانهای نقدی آتی، فصلنامه مطالعات حسابداری، شماره 26،تابستان 89، صص 47-70.
22. شیخ ، محمدجوادوروزبخش، نجمه( 1390 )بررسی ارزش محتوای افزاینده اطلاعاتی اقلام تعهدی ترازنامه ،سودعملیاتی وجریانهای نقدی عملیاتی در پیش بینی جریانهای نقدی عملیاتی،تحقیقات حسابداری وحسابرسی،سال سوم،شماره 11،پاییز90.
23. ظریف فرد، احمد وناظمی، امین(1383)بررسی نقش سود حسابداری وجریانهای نقدی در سنجش عملکرد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، بررسی های حسابداری وحسابرسی، سال یازدهم، شماره 11، پاییز 83، صص 93-119.
24. ظریف فرد، احمدوناظمی ،امین(1384)بررسی نقش عدم کارایی احتمالی بازار در روابط بین متغیرهای حسابداری وقیمت وبازده سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، مجله علوم انسانی واجتماعی دانشگاه شیراز، دوره22،شماره2،تابستان 84.
25. عرب مازاریزدی، محمد(1374) ،محتوای افزاینده اطلاعاتی جریانهای نقدی وتعهدی، رساله دکتری، دانشگاه تهران.
26. غلام زاده لداری، مسعود(1389)جریان نقدآزاد ، معیاری برای اندازه گیری عملکرد شرکتها، فصلنامه حسابرس.
27. کردستانی، غلامرضاوخلیلی ،مهدی(1390)تاثیرمحافظه کاری برمحتوای اطلاعاتی تفاضلی جریانهای نقدی واقلام تعهدی،مجله دانش حسابداری، سال دوم،شماره 4،بهار1390،صص 83-104.
28. کردستانی، غلامرضاورودنشین، حمید(1385)بررسی میزان مربوط بودن اجزای نقدی،تعهدی سود حسابداری به ارزش بازارشرکت ، بررسی های حسابداری وحسابرسی، شماره 45، پاییز 85، صص 45-68.
29. مجتهدزاده،ویدا ونظری تنها،نرگس(1385)بررسی رابطه بین تغییرات عایدی پیش بینی شده هر سهم با تغییرات قیمت سهام،پژوهشنامه علوم انسانی واجتماعی ، 28(8)،صص 117-134.
30. محمدزادگان، اکبر(1385)بررسی رابطه بین قابلیت اتکای اقلام تعهدی با پایداری سود وقیمت سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بوورس اوراق بهادار تهران، پایان نامه کارشناسی ارشد حسابداری، دانشگاه بین المللی امام خمینی قزوین.
31. مراد زاده فرد،مهدی، قیطاسی، روح ا…ومسجدموسوی،میرسید(1389)بررسی میزان ارتباط جریان نقدآزاد شرکت وجریان نقد آزاد سهامدار با ارزش بازار سهام، مجله مطالعات مالی، شماره هفتم، پاییز 89.
32. مشایخی، بیتاوهمکاران(1384)نقش اقلام تعهدی اختیاری در مدیریت سود شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، بررسی های حسابداری وحسابرسی، شماره 42، زمستان 84،صص 61-74.
33. مشایخی، بیتا وشریعتی ایوری، علیرضا(1388)مقایسه سود وجریانات نقدی به عنوان معیارهایی برای ارزیابی عملکرد شرکت:بررسی نقش اقلام تعهدی، فصلنامه علمی پژوهشی حسابداری مالی، سال اول، شماره 4، زمستان 88، صص1-25.
34. مهرانی، ساسان وباقری ، بهروز(1388)بررسی اثر جریانهای نقدی آزاد وسهامداران نهادی بر مدیریت سود در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، تحقیقات حسابداری، شماره 2، تابستان 88، صص 50-71.
35. مهتدی، اعظم(1387)ارزیابی ارتباط متغیرهای حسابداری با قیمت سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادارتهران، پایان نامه کارشناسی ارشد حسابداری، دانشگاه الزهرا.
36. میرفخرالدینی،حیدر ومعین الدین،محمود وابراهیم پور، علیرضا(1388)مقایسه توانایی جریانهای نقدی واقلام تعهدی در پیش بینی جریانهای نقدی آتی، بررسی های حسابداری وحسابرسی، دوره 16، شماره 55، بهار 88، صص 99-116.
37. -نمازی،محمدورضایی، حمیدرضا(1391)تاثیر نرخ تورم برکیفیت سود، مجموعه مقالات دهمین همایش ملی حسابداری ایران، دانشگاه الزهرا، خرداد91، صص 117-149.
38. ودیعی ، محمدحسین، فخریان،مهدی(1389)بررسی محتوای افزاینده اقلام تعهدی نسبت به اقلام نقدی در پیش بینی جریانهای نقدی آینده، مجله توسعه وسرمایه، سال سوم،شماره6، پاییزوزمستان89، صص 29-56.
39. هاشمی، سیدعباس،صمدی،سعیدوسروش یار، افسانه(1389)ارزیابی توانمندی اجزای نقدی وتعهدی سود در پیش بینی سود غیرعادی وتعیین ارزش شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، مجله پژوهشهای حسابداری مالی، سال دوم، شماره -اول، شماره3، بهار89، صص 93-112.

منابع لاتین:

40. Ali, A., & Pope, P. F. (1995). ”The incremental information content of earnings, funds flow and cash flow: The UK evidence”. Journal of Business Finance and Accounting, 22(1),19–34.
41. Ali,A(1994).”The incremental information content of earnings,working capital from operations ,and cash flows”,Journal of Accounting research 32,61-74.
42. Attar, A. and Hussein, S. (2004).” Corporate Data and Future Cash Flows”. Journal of Business, Finance & Accounting, Vol. 31, No. 7 & 8, pp. 861-903
43. Barth, M. E., Beaver, W. H., Hand, J. M.,& Landsman, W. R. (2005).” Accruals, Accounting-Based Valuation Models and the Prediction of Equity Values”. Journal of Accounting, Auditing, and Finance, 20,311–345.
44. Barth,M.E,Cram,D,P&Nelson,k.k.2002,Accruals and the prediction of future cash flows ,finance india,Vol 16,no2,pp627-55.
45. Barth, M. E., Cram, D., & Nelson, K. (2001). Accruals and the prediction of future cash flows. The Accounting Review, 76(1), 27–58.
46. Barth, M., w. Beaver., J. Hand., and w. Landsman. (2002). Constraints on Accrual Components of Earnings in Equity Valuation”. ssrn.com
47. Barton, J., Hansen, T. B., & Pownall, G. (2010). Which performance measures do investors around the world value the most—And why? The Accounting Review, 85(3), 753–789.
48. Bartov, E., Goldberg, S. R., & Kim, M. -S. (2001). The valuation-relevance of earnings and cash flows: An international perspective. Journal of International Financial Management and Accounting, 12(2), 103–132
49. Bassam, M. (2002). “The Role of Accruals and Cash Flows in Equity Valuation: Evidence From Amman and The U.S Stock Exchanges”. PHD Dissertation. Kent State University
50. Battacharya,U.Daouk,H&Welker,M(2003) The world price of earning opacity .The Accounting review78,641-678.
51. Bellovary,J.Giacomina,E and Akers,M(2005),Earning Quality :its time to measure and report,The CPA Journal,vol19,p 46.

52. Bellovary,J.Giacomina,E and Akers,M(2006) A Review of bankruptcy prediction studies:1930 to present ,Retrieved march14,2006 from WWW.ebsco.com
53. Board, J. L. G., & Day, J. F. S. (1989). The information content of cash flow figures. Accounting and Business Research, 20(77), 3–11
54. Bowen,R.M,Burgstahler,D&Daley,L.A,(1986).Evidence on the relationships between earnings and various measures of cash flow ,TheAccounting Review,Vol LXI,no 4,pp 713-25
55. Bowen ,R.Burgstahler,D and L.Daley(1987).The incremental information content of accruals versus cash flows.The Accounting Review,62,723-747.
56. F, Nam.s ,and J.Ronen.2008 . The role of accruals in predicting future cash flows and stock returns.Working paper, Harvard University , Rutgers University, New York University
57. Chung,R.Firth,M,and Kim,G.B(2005).Earnings Management,surplus Free cash flow,and External Monitoring.Journal of Bussiness Research .Volume 58.Issue6,pp766-776.
58. Charitou, A., & Clubb, C. D. B. (1999). Earnings, cash flows and security returns over long return intervals: Analysis and UK evidence. Journal of Business Finance and Accounting, 26(3 & 4), 283–312
59. Charitou, A., Clubb, C. D. B., & Andreou, A. (2001). The effect of earnings permanence, growth and firm size on the usefulness of cash flows and earnings in explainingsecurity returns: Empirical evidence for the UK. Journal of Business Finance and Accounting, 28(5 & 6), 563–594.
60. Charitou, A., and C. Clubb. (2000). ” The value relevance of earnings and cash flows: Empirical evidence for Japan”. Journal of International Financial Management & Accounting. 11(1). pp 1-22.
61. Christie, A. A. (1987). On cross-sectional analysis in accounting research. Journal of Accounting and Economics, 9(3), 231–258
62. Dechow, P. M. (1994). Accounting earnings and cash flows as measures of firmperformance: The role of accounting accruals. Journal of Accounting and Economics,18(1), 3–42
63. Dechow,P.M,Kothari,S.P&Watts.R.L.1998,The relation between earning and cash flows,Journal of Accounting and Economics,Vol 25,no2,pp133-68.
64. p. and Dichev, I. (2002).The Quality of Accruals and Earning: The Role of Accruals in Estimation of Errors Accounting Review, Vol. 77, pp. 35-59.
65. Dechow,P,M,W.Ge and K.M.Schrand(2010), Understanding earnings quality :A Review of the proxies .their determinants and their consequences, working paper.agust .
66. Dichev, I.(1997).” Measuring Value Relevance in Accounting- Based Variables Without Reference to Market Prices “, ssrn.com
67. Dimitropoulos, L., & Rizk, S. (2009) A state-based approach to privacy and security for interoperable health information exchange. Health Affairs, 28 (2):428-434.
68. Francis, J., Schipper, K., & Vincent, L. (2003). The relative and incremental explanatory power of earnings and alternative (to earnings) performance measures for returns. Contemporary Accounting Research, 20, 121–164.
69. Fernandez Pablo, Valuation Method and Shareholders Value Creation, Academic Press, San Dieago, CA, Chapter 9, 2002
70. Gambola ,M and andy.Eketz(1983)A Caveat on measuring cash flow and solvency,Financial analysis journal,57,105-114.
71. Gary C. B., Gim, S. S. and Andrew, F. S. (1995). Relative versus Incremental Information Content, Contemporary Accounting Research, Vol. 12, No. 1-1,pp.1-23
72. Gerhard J Barone & Maglike. Matt (2008)”A re-Examination of the “effects of investor sophistication on the pricing of earning components”, working paper,Gonzare university
73. -Graham,C.M and J.R.Knight (2000)Cash flows versus earning in the valuation of equity REITS,Journal of real state portfolio mangemment ,6,17-25.
74. -Gu, Z. (2005). Scale factor, R2, and the choice of levels versus returns models. Journal of Accounting, Auditing and Finance, 20(1), 71–91
75. Hodgson,A,and P,Stevenson Clarke (2000)Earning ,cash flows and returns:Functional relations and the impact of firm size ,Journal of accounting.
76. Haw, I., D. Qi., and w. wu. (2001). “The Nature of Information in Accruals and Cash Flows in An Emerging Capitol Market: The Case of China”. The International Journal of Accounting. 36. pp 391- 406
77. Michael C. Jensen(1986), Agency Costs of Free Cash Flow,Corporate Finance, and Takeovers, Harvard Business School, American Economic Review, May 1986, Vol. 76, No. 2, pp. 323-329.
78. Kumar, K. R., & Krishnan, G. V. (2008). The value-relevance of cash flows and accruals:The role of investment opportunities. The Accounting Review, 83(4), 997–1040
79. Kothari, S. P., & Zimmerman, J. (1995). Price and return models. Journal of Accounting and Economics, 20(2), 155–192.
80. M,Melumad ,N(2004),Earning quality and smoothing ,working paper,Columbia business school,pp65-90.
81. Lee, T Lork K.S. Willinger G.L 2009, ‘New evidence pertaining to prediction of operating’. Rev.A., Ingram, R.W. & Howard, T.P. 1999, ‘The difference between earnings and operating cash flow as an indicator of financial reporting fraud’, Contemporary Accounting Research, vol. 16, no. 4, pp. 749-86
82. Lie,Q(2006),Cash distribution and returns,University of Michigan ,pp1-320.
83. Lev, B. and Nissim, D. (2004). The Persistence of the Accruals Anomaly, Working Paper, pp. 1-37, www. ssrn.com.
84. Liu, J., Nissim, D., & Thomas, J. (2002). Equity valuation using multiples. Journal of Accounting Research, 40(1), 135–172.
85. Liu, J., Nissim, D., & Thomas, J. (2007). Is cash flow king in valuations? Financial Analysts’ Journal, 63(2), 1–13.
86. Laitinen, E. K. (2006). Financial statement data in assessing the future potential of a technology firm: The case of Nokia. International Review of Financial Analysis, 15, 256–286
87. Lougee,B,Marquardt,C(2004),Earning informativness and strategic disclosure and empricial analysis of proforma earning ,The Accounting review,vol 79,no3,pp 760-795.
88. Loftus, Janice.A & Sin, Samananta. (1997).” The Role of current and non-accruals in the relation between stock returns & Earning”. Journal of Accounting and Finance 37 (1997) 147-161
89. Michael, F. P. (2001). The Impact of Accounting Conservatism on The Differential Information Content of Cash Flows and Accruals. Online ,www.ssrn.com
90. J.D,and petty.j.w.(2000).Value –based Management :The corporate Response to the shareholder Revolution .Boston ,Massachusetts:Harvrd Bussiness school press
91. Milton,H.and Artur .R.(1991)The theory of capital structure ,The journal of finance ,vol xlvi.no 1,March 1991.
92. Ohlson, J. A. (1995). Earnings, Book Values, and Dividends in Equity Valuation. Contemporary Accounting Research, 11, 661–687.
93. Patricia,M.Fairfield,Richard,J.Sweeney,Terilombardiyouh,(1996)Accounting classification and the prediction content of earning ,The Accounting review,vol 71,no 3,July 1996,pp337-335.
94. Patricia,M.Fairfield.J.scott whisenant.T,Lombardi youh(2003)Accrued Earning and growth:Implications for future profitability and market mispricing,The Accounting review,vol 78,no1,pp353-371.
95. Stephen H. Penman, Scott A. Richardson, İrem Tuna(2006) The Book-to-Price Effect in Stock Returns: Accounting for Leverage, Columbia University,working paper.
96. Plenborg,T(1999)An Examinaton of the incremental information content of Danish earning and cash flows,Accounting and Bussiness Research .30,43-57.
97. Quirin, J.J., O’Bryan, D. & Berry, K.T. 2000, ‘Forecasting cash flow from perations:evidence from the oil and gas industry’, Oil, Gas & Energy Quarterly, vol. 48, no. 3, pp. 517-28.
98. Rayburn,J(1986),The association of operating cash flow and accruals with security returns,Journal of Accounting Research24,112-133.
99. Ricol,R.(2004).The role of accountancy in economic development .IFAC speech presented to the united Nations conference on trade and development on june 16,2004,Retrieved March 14.2006.from WWW.EBSCO.COM
100. Saeed Akbar, Syed Zulfiqar Ali Shah , Andrew W. Stark(2011), The value relevance of cash flows, current accruals, and non-current accruals in the UK, International Review of Financial Analysis 20 (2011) 311–319
101. Schipper,K&Vincent,L(2003)Earning quality ,Accounting Horizons, 17, supplement ,97-110.
102. Sloan, R.G. (1996) “Do Stock Prices Fully Reflect Information in Accruals and Cash Flows About Future Earnings.” The Accounting Review. 71 (3): 289-316.
103. Stephen H. Penman, Financial statement analysis and security valuation (3rd ed), McGraw-Hill/Irwin, International edition (2007) xxix + 776 pages, [pound sign]44.99, ISBN-10: 007-125432-3
104. Subramanyam, K. R., & Venkatachalam, M. (2007). Earnings, cash flows, and ex post intrinsic value of equity. The Accounting Review, 82(2), 457–481.

Wilson,G,P.(1986).The relative information content of Accruals and cash flows:combined evidence at the earning announcement and annual report release date,Journal of Accounting research,24,165-203